1. Diễn Biến Giá Đồng LME Phiên 5/10/2026: Phục Hồi Nhờ Kỳ Vọng Fed Nới Lỏng Lãi Suất
Giá đồng LME 3M tăng 1,13%, vọt lên mốc 14.420 USD/tấn
Khép lại phiên giao dịch ngày 05/10/2026, giá đồng LME kỳ hạn 3 tháng ghi nhận mức tăng 1,13%, lên mức 14.420 USD/tấn. Đà phục hồi của kim loại đỏ nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ sắc xanh của thị trường chứng khoán toàn cầu và sự chuyển dịch tích cực trong kỳ vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Xác suất Fed tăng lãi suất trong kỳ họp tháng 10 đã giảm mạnh xuống chỉ còn 18%, so với mức 71% ghi nhận một tuần trước đó, giải tỏa tâm lý lo ngại về thắt chặt thanh khoản cho các nhà đầu tư.
Chỉ số USD mạnh kìm hãm đà bứt phá
Mặc dù lấy lại đà tăng, đà bứt phá của giá đồng vẫn chịu sự kiềm chế nhất định khi chỉ số đồng USD (DXY) tăng 0,36%, tiến sát mức cao nhất trong vòng 17 tháng qua. Việc đồng USD duy trì ở vùng giá cao khiến các mặt hàng định giá bằng đồng tiền này trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác.
2. Cán Cân Cung Cầu Ngắn Hạn: Thặng Dư Tinh Luyện Nhưng Nguồn Cung Khả Dụng Siết Tắt
Thặng dư đồng tinh luyện đạt 221.000 tấn trong 5 tháng đầu năm
Về khía cạnh căn bản, nguồn cung đồng tinh luyện toàn cầu trong 5 tháng đầu năm 2026 ghi nhận mức tăng khoảng 3%, đạt 12,05 triệu tấn. Tốc độ này cao hơn mức tăng trưởng tiêu thụ 2,2% (đạt 11,58 triệu tấn), đẩy mức thặng dư thị trường lên 221.000 tấn.
Dòng chảy hàng hóa dồn về Mỹ và suy giảm quặng mỏ
Dù số liệu tổng thể cho thấy trạng thái thặng dư, nguồn cung khả dụng tại các khu vực ngoài Mỹ lại đang rơi vào trạng thái thắt chặt cục bộ do các nhân tố:
3. Động Lực Tăng Trưởng Dài Hạn: Báo Cáo S&P Global Và Cơn Khát Đồng Cho AI
S&P Global dự báo nhu cầu đồng tăng 50% đến năm 2040
Triển vọng dài hạn của thị trường đồng tiếp tục nhận được sự củng cố từ các nghiên cứu chiến lược. Theo dự báo từ S&P Global, nhu cầu đồng toàn cầu có thể tăng trưởng 50% vào năm 2040, nhờ đòn bẩy khổng lồ từ quá trình điện khí hóa, xe điện, năng lượng tái tạo và sự bùng nổ của hạ tầng AI, trung tâm dữ liệu.
Nguy cơ thiếu hụt vượt 10 triệu tấn/năm do chu kỳ phát triển mỏ kéo dài
S&P Global cảnh báo mức thiếu hụt nguồn cung đồng toàn cầu có thể vượt quá 10 triệu tấn/năm. Rào cản lớn nhất đối với việc mở rộng nguồn cung nằm ở thời gian phát triển dự án: từ lúc phát hiện mỏ đồng mới đến khi chính thức đi vào khai thác thương mại thường phải mất từ 10 đến 30 năm.
4. Thị Trường Trung Quốc Sau Kỳ Nghỉ Lễ & Triển Vọng Xu Hướng
Kỳ vọng từ lịch bảo trì và tồn kho thấp tại Trung Quốc
Thị trường đồng bước vào giai đoạn theo dõi then chốt khi các doanh nghiệp Trung Quốc quay trở lại làm việc sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh kéo dài. Mặt bằng tồn kho nội địa Trung Quốc hiện đứng ở mức thấp, kết hợp với kế hoạch bảo trì hàng loạt nhà máy luyện đồng trong quý IV, dự kiến sẽ là điểm tựa quan trọng nâng đỡ giá đồng vật chất.
Tổng quan triển vọng ngắn và dài hạn
Tóm lại, trong ngắn hạn, giá đồng sẽ chịu tác động giằng co giữa một bên là áp lực từ đồng USD mạnh và đà phục hồi nhu cầu chưa thực sự bứt phá của Trung Quốc, đối lập với bên kia là câu chuyện thâm hụt cấu trúc dài hạn từ hạ tầng AI, điện khí hóa và rào cản nguồn cung mỏ khai thác.
